用户名:  密码:  类别:  验证码:
  设为主页 | 收藏网站 | 意见征集
  今天是:2019年03月16日 星期六 农历己亥年(猪) 二月初十
站内搜索:
市场行情 > 农资
您现在的位置:首页 > 市场行情 > 农资 > 详细
二月豆粕再创新低 3月依旧压力重重
发布日期:2019-03-04 来源:豆粕论坛 浏览量:52
年后二月国内豆粕市场先扬后抑,在经历短暂的开门红行情后,重回此前的单边下挫行情,屡创新低。截止2月28日,豆粕M1905收于2486,月线级别走出5连阴态势,仅次于2008年高点后6连阴;而现货价格部分区域已是负基差。年后二月份豆粕市场低迷之局面,既是意料之中,又是意料之外。意料之中的是市场对年后豆粕市场进一步走差早有预期;意料之外的则是豆粕价格,尤其是现货价格下跌如此之迅猛有所意料不及。然二月豆粕市场颓势至此,展望3月依旧压力重重。
  回顾春节前后的豆粕市场,可谓熊市不言底。豆粕市场在伴随着短暂的开年红包行情后,继续拐头向下,M1505接连再创新低点,现货则更是一路向东流,任凭你期价反弹也好,下跌也罢,终是阻止不了现货价格逐及下滑的局面,部分区域已是负基差局面,真是负基差常有,然二月出现负基差不常有。在全球大豆供应整体依旧宽松,国内大豆供应目前同样的充足的情况下,需求端的疲软,势必施压现货价格。从纵向来看,虽然豆粕价格在经历了大半年的单边下挫后,当前价格已经步入历史价格偏低区域,但不意味着能立即走出这一位置。因此,3月的豆粕市场依旧不容乐观,压力重重。
  展望3月豆粕市场,在中美贸易关系缓和的大背景下,意味着炒作的贸易关系紧张缓和与否这一题材机会变得更小。而回到市场自身基本面上来看,上一年度是贸易关系令美豆达到创历史记录的高结转库存,而巴西收割整体顺利,后续阿根廷新作大豆上市同样即将到来,国际大豆供应无虞;但国内豆粕市场需求反而有望延续低迷的局面,其原因主要是季节性的需求下滑以及非瘟疫情,禽料反刍虽维持较高景气度,水产需求短时间尚未完全打开。因此,在国内油厂不出现主动下降开机率的情况下,3月豆粕价格低位运行是大概率事件。
  在外部环境向好预期下,国内市场自身的情况对价格的主导作用将显得愈发重要。从库存数据上来看,当前国内港口大豆库存为697.88万吨,3月大豆到港预计605万吨。国内大豆整体处于去库存态势,但供应依旧毫无问题。豆粕库存71.05万吨,处于季节性的低点,且从近五年库存对比来看,处于偏低态势。但就是这般低库存的态势,依旧未能挡住价格下滑不止的局面,比豆粕供应量下滑更严重的需求的萎靡,以及信心的缺失,下游渠道看不到有做高库存的信心与动机。
  笔者在最后提出自己的几点建议:一是当前豆粕市场面临是一个供需双重挤压的局面,价格已步入历史偏低水平,但负基差局面刚打开不久,后面时间上有所持续是大概率事件。基于此,产业者可以维持做缩基差策略不变,直至现货表现逐步强于期货;或延续挺油抛粕。二是年后与近月合约屡创新低情况不同的是,远月合约年后表现的更为抗跌,意味着当前市场中的多头对后市向好信心较大。但在豆粕基本面预期未如期向好,则有可能面临价格如近月合约一样局面。三是在基差依旧不好的预期下,意味着未来豆粕期价将大概率先于现货价格见底,产业者将届时有反手滚动做多基差的机会,尤其是在远月合约相比近月合约坚挺的情况下,很有可能出现一个对应远月极端的负基差情况。
  一言以蔽之,3月的豆粕市场面临的压力不减,尽管年后开局提供的低库存的局面,但在后续需求难以一时快速好转,而供应端油厂开机率的恢复,将有望使库存重新走向中高位,直至国内主动降低进口或降低开机率。在供需矛盾未有实质性的改变前,豆粕价格将维持低位运行。我们能做的或许就是等待!
关闭窗口】【打印页面】【收藏页面
单位简介  |  顺德农业  |  通知公告  |  农业主题  |  农技百科  |  农业视频  |  顺德农讯  |  水产检疫  |  病害测报  |  人物访谈  |  农博展会  |  办证指南  |  图片新闻  |  联系我们  |  后台登录
Copyright © 2013-2018 顺德农业信息网 All Rights Reserved.
工信部网站备案: 粤ICP备10022070号
地址:广东省佛山市顺德区顺峰山工业区农业大厦  电话:0757-22321969  [技术支持:红黑网络]